Short Strangle (Sell Strangle)
Short Strangle (Sell Strangle) jest jedną ze strategii, gdzie inwestor oczekuje zmniejszonej zmienności ceny instrumentu bazowego. Najlepszym scenariuszem dla inwestora byłoby, gdyby kurs instrumentu bazowego nie zmieniał się w ogóle w czasie trwania strategii. Stratega ta przynosi jeszcze lepsze efekty, gdy zostaje wykorzystana po okresie dużej zmienności, kiedy opcje stają się drogie i warto je wystawiać.
| Short Strangle | |
| Kupno | |
| Sprzedaż |
1 x OTM CALL 1 x OTM PUT |
| Termin wygasania | dowolny |
Strategia polega na wystawieniu opcji CALL OTM i PUT OTM na ten sam termin i ten sam nominał. Dzięki takiemu zachowaniu inwestor otrzyma podwójną premię, która jednocześnie jest jego maksymalnym zyskiem i wyznacza przedział wahań kursu instrumentu bazowego, w którym strategia przynosi zysk.
| Maksymalny zysk | Otrzymana premia netto - prowizja maklerska |
| Maksymalna strata | Teoretycznie nieograniczona |
| BEP górny | Kurs wykonania wystawionej opcji CALL + otrzymana premia netto |
| BEP dolny | Kurs wykonania wystawionej opcji PUT - otrzymana premia netto |
Przykład
Inwestor po okresie dużych wahań rynkowych oczekuje, że rynek na jakiś czas uspokoi się i będzie konsolidował się w określonym przedziale cenowym. Postanawia zatem wystawić pojedynczą opcję CALL z kursem wykonania równym kursowi 3,29 oraz wystawić pojedynczą opcję PUT na taki sam termin jak opcja CALL i z kursem wykonania równym 3,15 oraz tym samym nominałem. Przy kursie spot USD/PLN 3,2280, wystawia zatem dnia 07 maja 2012 roku opcje wygasające 29 czerwca 2012. Za obie opcje otrzyma łącznie 6,23 grosza (za wystawioną opcję CALL 4,33 grosza a za wystawioną opcję PUT 1,90 grosza).
Strategia ta przynosi maksymalny zysk inwestorowi, gdyby w momencie wygasania opcji kurs był w przedziale pomiędzy 3,1500 a 3,2900. W przedziale pomiędzy tymi kursami a BEP strategia przynosi także zysk ale tym mniejszy im bliżej któregokolwiek z BEP znajduje się kurs instrumentu bazowego. Górny BEP wynosi w opisanym przykładzie 3,2900 + 0,0623 = 3,3523, dolny natomiast 3,15 - 0,0623 = 3,0877. Przekroczenie któregokolwiek z tych poziomów powoduje, że inwestor może ponieść teoretycznie nieograniczoną stratę.
Odwrotnością powyższej strategii jest Long Strangle - kupno opcji CALL OTM i kupno opcji PUT OTM.
---
Wszelkie ilustracje użyte w tym artykule pochodzą z platformy XTB Option Trader. Oświadczam, że nie jestem w żaden sposób związany z firmą XTB a materiał ma charakter wyłącznie edukacyjny.
Przedstawione, w dystrybuowanych wpisach, poglądy, oceny i wnioski są wyrazem osobistych poglądów autora i nie mają charakteru rekomendacji do nabycia lub zbycia albo powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści wpisów nie stanowią "rekomendacji" lub "doradztwa" w rozumieniu Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie wpisu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor. Autor jest również właścicielem majątkowych praw autorskich do wpisów. W szczególności zabronione jest kopiowanie, przedrukowywanie, udostępnianie osobom trzecim i rozpowszechnianie wpisów w całości lub we fragmentach bez zgody autora.
Tagi:
—————