PUT Backspread
Put Backspread jest strategią rynku niedźwiedzia. Inwestor oczekuje silnego spadku rynku w czasie trwania strategii. Strategia ma także z góry określony poziom maksymalnego ryzyka (straty) i ewentualny poziom maksymalnego zysku w przypadku silnego wzrostu ceny instrumentu bazowego. Strategia ta składa się z 3 opcji tego samego typu, z czego 2 są sprzedane a jedna kupiona.
| PUT Backspread | |
| Kupno | 2 x OTM PUT |
| Sprzedaż | 1 x ATM/ITM PUT |
| Termin wygasania | identyczny dla wszystkich opcji |
Inwestor kupuje podwójny nominał opcji PUT poza pieniądzem (z tymi samymi cenami wykonania) wystawiając jednocześnie pojedynczy nominał opcji PUT w pieniądzu lub przy pieniądzu. Jest to tak zwany 2:1 ratio spread.
| Maksymalny zysk | Teoretycznie nieograniczony |
| Maksymalna strata | Cena wykonania sprzedanej opcji PUT – cena wykonania kupionych opcji PUT – premia netto + prowizje maklerskie |
| Górny BEP | Cena wykonania wystawionej opcji PUT |
| Dolny BEP | Cena wykonania kupionych opcji PUT – maksymalna strata w punktach/groszach |
Przykład
Inwestor oczekuje spadku kursu EUR/PLN do czerwca. Nie chce jednak ograniczać sobie potencjalnych zysków i jednocześnie chce ograniczyć maksymalne straty w przypadku wzrostu kursu. Wybiera zatem strategię PUut Backspread. Kurs rynkowy wynosi 3,8760. Inwestor kupuje zatem 2 x opcję PUT z ceną wykonania 3,8000 za co płaci 2 x 4,59 grosza oraz jednocześnie wystawia jedną opcję PUT z ceną wykonania 3,9000 za co otrzymuje 8,35 grosza. Transakcja jest prawie zero kosztowa – zapłacona premia netto wyniosła 83 punkty. Inwestor może sprawić, że otrzyma premię netto jeśli kurs w dniu wygasania będzie wyższy niż kurs wykonania wystawionej opcji PUT jeśli
- podniesie cenę wykonania wystawionej opcji PUT (za co otrzyma więcej premii niż zapłaci za kupione opcje PUT)
- jeśli obniży ceny wykonania kupionych opcji PUT, przez co zmniejszy koszt ich zakupu.
Termin wygasania wszystkich opcji to 10 czerwiec 2011.
W efekcie tego posunięcia, inwestor spodziewa się, że kurs EUR/PLN będzie spadał. Zysk zostaje osiągnięty, kiedy kurs instrumentu bazowego jest niższy bądź równy różnicy ceny wykonania kupionych opcji PUT i ceny wykonania wystawionej opcji PUT + otrzymana premia netto. Maksymalna strata pojawia się, gdy kurs instrumentu bazowego zrównuje się z ceną wykonania kupionych opcji PUT. Jest to różnica między ceną wykonania wystawionej opcji PUT i kupionych opcji PUT - otrzymana premia netto + prowizja maklerska. Maksymalna strata na tej strategii jest ograniczona – w tym przypadku wynosi ona 10,83 grosza (10 groszy różnicy między 3,90 a 3,80 + zapłacona premia netto). Strategia ta przynosić będzie zyski w momencie, kiedy kurs instrumentu bazowego jest niższy od kursu BEP czyli 3,9617 (3,80 – 0,1083).
---
Wszelkie ilustracje użyte w tym artykule pochodzą z platformy XTB Option Trader. Oświadczam, że nie jestem w żaden sposób związany z firmą XTB a materiał ma charakter wyłącznie edukacyjny.
Przedstawione, w dystrybuowanych wpisach, poglądy, oceny i wnioski są wyrazem osobistych poglądów autora i nie mają charakteru rekomendacji do nabycia lub zbycia albo powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści wpisów nie stanowią "rekomendacji" lub "doradztwa" w rozumieniu Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie wpisu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor. Autor jest również właścicielem majątkowych praw autorskich do wpisów. W szczególności zabronione jest kopiowanie, przedrukowywanie, udostępnianie osobom trzecim i rozpowszechnianie wpisów w całości lub we fragmentach bez zgody autora.
Tagi:
—————