Long Strangle (Buy Strangle)
Long Strangle (Buy Strangle) jest jedną ze strategii, gdzie inwestor oczekuje zwiększonej zmienności ceny instrumentu bazowego. Najlepszym scenariuszem dla inwestora byłoby, gdyby kurs instrumentu bazowego nie pozostawał w miejsc. Stratega ta przynosi jeszcze lepsze efekty, gdy zostaje wykorzystana po okresie małej zmienności, kiedy opcje stają się tanie i warto je kupować. Jest ona często mylona ze strategią Long Straddle. Różnica pomiędzy tymi dwiema strategiami polega na zakupie opcji PUT OTM i CALL OTM w pierwszej i PUT ATM i CALL ATM w drugiej.
| Long Strangle | |
| Kupno |
1 x OTM CALL 1 x OTM PUT |
| Sprzedaż | |
| Termin wygasania | dowolny |
Strategia polega na zakupie opcji CALL OTM (z kursem wykonania wyższym niż spot) i PUT OTM (kursem wykonania niższym niż spot) na ten sam termin i ten sam nominał. Dzięki takiemu zachowaniu inwestor zapłaci podwójną premię, która jednocześnie jest jego maksymalną stratą i wyznacza przedział wahań kursu instrumentu bazowego, w którym strategia przynosi stratę.
| Maksymalny zysk | Teoretycznie nieograniczony |
| Maksymalna strata | Zapłacone premie opcyjne + prowizje maklerskie |
| BEP górny | Kurs wykonania kupionej opcji CALL + zapłacona premia netto |
| BEP dolny | Kurs wykonania opcji PUT - zapłacona premia netto |
Przykład
Inwestor po okresie konsolidacji oczekuje, że rynek ruszy gwałtownie w niesprecyzowanym kierunku. Inwestor nie przywiązuje wagi, czy rynek będzie rósł czy spadał, liczy na to, że zmiany będą gwałtowne. Postanawia zatem zakupić pojedynczą opcję CALL z kursem wykonania wyższym niż spot oraz zakupić pojedynczą opcję PUT OTM na taki sam termin jak opcja CALL oraz tym samym nominałem. Przy kursie spot USD/PLN 3,28, zakupuje zatem dnia 15 listopada 2011 roku opcje wygasające 30 stycznia 2011 roku z kursami wykonania 3,21 PUT oraz 3,35 CALL. Za obie opcje zapłaci łącznie 23,32 grosza (za kupioną opcję CALL 13,44 grosza a za kupioną opcję PUT 9,88 grosza).
Strategia ta przynosi zysk inwestorowi, gdyby w momencie wygasania opcji kurs był powyżej 3,5832 (3,35 + 0,2332) lub poniżej 2,9768 (3,21 - 0,2332). W przedziale pomiędzy górnym a dolnym BEP strategia przynosi stratę.
---
Wszelkie ilustracje użyte w tym artykule pochodzą z platformy XTB Option Trader. Oświadczam, że nie jestem w żaden sposób związany z firmą XTB a materiał ma charakter wyłącznie edukacyjny.
Przedstawione, w dystrybuowanych wpisach, poglądy, oceny i wnioski są wyrazem osobistych poglądów autora i nie mają charakteru rekomendacji do nabycia lub zbycia albo powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści wpisów nie stanowią "rekomendacji" lub "doradztwa" w rozumieniu Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie wpisu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor. Autor jest również właścicielem majątkowych praw autorskich do wpisów. W szczególności zabronione jest kopiowanie, przedrukowywanie, udostępnianie osobom trzecim i rozpowszechnianie wpisów w całości lub we fragmentach bez zgody autora.
Tagi:
—————