CALL Backspread
Call Backspread jak sama nazwa wskazuje jest strategią rynku byka – inwestor oczekuje, że cena instrumentu bazowego do czasu wygasania strategii wzrośnie. Co ważne, inwestor z góry określa swoją maksymalną stratę jednak zysk w tej strategii jest teoretycznie nieograniczony. Strategia ta składa się z trzech opcji tego samego rodzaju, z czego jedna opcja jest sprzedana a dwie zakupione.
| CALL BACKSPREAD | |
| Kupno | 2 x OTM CALL |
| Sprzedaż | 1 x ITM CALL |
| Termin wygasania | Identyczny dla wszystkich opcji |
Inwestor kupuje podwójny nominał opcji CALL poza pieniądzem (z tymi samymi cenami wykonania) wystawiając jednocześnie pojedynczy nominał opcji CALL w pieniądzu. Jest to tak zwany 2:1 ratio spread.
| Maksymalny zysk | Teoretycznie nieograniczony |
| Maksymalna strata | Cena wykonania zakupionych opcji CALL - cena wykonania wystawionej opcji CALL +/- premia netto zapłacona/otrzymana + prowizje maklerskie |
| Górny BEP | Cena wykonania kupionych opcji CALL + maksymalna strata w punktach |
| Dolny BEP | Cena wykonania wystawionej opcji CALL |
Przykład
Inwestor oczekuje wzrostu kursu EUR/PLN w najbliższym terminie. Nie chce jednak ograniczać sobie potencjalnych zysków i jednocześnie chce ograniczyć maksymalne straty w przypadku spadku kursu. Wybiera zatem strategię Long Ratio Call Spread. Kurs rynkowy wynosi 4,2885. Inwestor kupuje zatem 2 x opcję CALL z ceną wykonania 4,4000 za co płaci 2 x 10,07 grosza oraz jednocześnie wystawia jedną opcję CALL z ceną wykonania 4,1500 za co otrzymuje 0,1957 grosza. Transakcja jest prawie zero kosztowa – zapłacona premia netto wyniosła 55 punkty. Inwestor może sprawić, że otrzyma premię netto jeśli kurs w dniu wygasania będzie niszy niż kurs wykonania wystawionej opcji CALL jeśli
(a) obniży cenę wykonania wystawionej opcji CALL (za co otrzyma więcej premii niż zapłaci za kupione opcje CALL)
(b) jeśli podniesie ceny wykonania kupionych opcji CALL, przez co zmniejszy koszt ich zakupu.
Termin wygasania wszystkich opcji to 30 wrzesień 2009.
W efekcie tego posunięcia, inwestor spodziewa się, że kurs EUR/PLN będzie rósł. Zysk zostaje osiągnięty, kiedy kurs instrumentu bazowego jest większy bądź równy różnicy ceny wykonania kupionych opcji CALL i ceny wykonania wystawionej opcji CALL + zapłacona premia netto + prowizja maklerska. W przypadku gdyby inwestor otrzymał premię netto wtedy także ja odejmujemy. Wysokość zysku jest prostą różnicą między kursem instrumentu bazowego a zapłaconą premią netto i prowizją maklerską. Maksymalna strata to różnica między ceną wykonania kupionych opcji CALL i wystawionej opcji CALL + zapłacona premia netto + prowizja maklerska. Gdyby premia netto była dodatnia, wtedy odejmujemy ją we wzorze. Maksymalna strata na tej strategii jest ograniczona – w tym przypadku wynosi ona 25,55 grosza. Strategia ta przynosić będzie zyski w momencie, kiedy kurs instrumentu bazowego jest wyższy od kursu BEP czyli 4,6555. Dolny BEP wynosi 4,1500.
___
Wszelkie ilustracje użyte w tym artykule pochodzą z platformy XTB Option Trader. Oświadczam, że nie jestem w żaden sposób związany z firmą XTB a materiał ma charakter wyłącznie edukacyjny.
Przedstawione, w dystrybuowanych wpisach, poglądy, oceny i wnioski są wyrazem osobistych poglądów autora i nie mają charakteru rekomendacji do nabycia lub zbycia albo powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści wpisów nie stanowią "rekomendacji" lub "doradztwa" w rozumieniu Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie wpisu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor. Autor jest również właścicielem majątkowych praw autorskich do wpisów. W szczególności zabronione jest kopiowanie, przedrukowywanie, udostępnianie osobom trzecim i rozpowszechnianie wpisów w całości lub we fragmentach bez zgody autora.
Tagi:
—————