Long CALL Butterfly
Butterfly Spread lub Long CALL Butterfly to strategia posiadająca ograniczony z góry zysk oraz ryzyko. W skład tej strategii wchodzą tylko opcje CALL o różnych cenach wykonania oraz różnych nominałach. Strategia skierowana dla inwestorów oczekujących mniejszej zmienności oraz utrzymania się kursu instrumentu bazowego w określonym przedziale cenowym.
| Long CALL Butterfly | |
| Kupno |
1 x OTM CALL 1 x OTM CALL |
| Sprzedaż | 2 x ATM CALL |
| Termin wygasania | Identyczny dla wszystkich opcji |
Inwestor wystawia podwójny nominał opcji CALL przy pieniądzu (z tymi samymi cenami wykonania) kupując jednocześnie pojedynczy nominał opcji CALL w pieniądzu oraz poza pieniądzem.
| Maksymalny zysk | Cena wykonania sprzedanej opcji CALL - cena wykonania opcji CALL z niższym kursem wykonania (ITM) - zapłacona premia netto - prowizje maklerskie |
| Maksymalna strata | Zapłacona premia netto + prowizje maklerskie |
| Górny BEP | Cena wykonania opcji CALL z wyższym kursem wykonania (OTM) - zapłacona premia netto |
| Dolny BEP | Cena wykonania opcji CALL z niższym kursem wykonania (ITM) + zapłacona premia netto |
Przykład
Inwestor oczekuje, że kurs EUR/PLN do grudnia pozostanie w zakładanym przedziale cenowym, pomiędzy 4,26 a 4,43 przy kursie spot w dniu otwarcia strategii na poziomie 4,35. Chce jednocześnie aby strata na strategii była z góry ograniczona. Godzi się jednocześnie z faktem, że jego zyski także są z góry ograniczone. Kupuje zatem grudniową opcję CALL z kursem wykonania 4,20 oraz grudniową opcję CALL z kursem wykonania 4,50, jednocześnie sprzedając podwójny nominał opcji CALL ATM (4,35).
Otrzymuje tym samym strategię "motyla". Dolny BEP dla powyższej strategii znajduje się na poziomie 4,2679 (4,20 + 0,0679). Górny BEP znajduje się na poziomie 4,4321 (4,50 - 0,0679). Maksymalny zysk inwestor może osiągnąć, gdyby kurs instrumentu bazowego w dniu wygasania znajdował się na poziomie 4,35 i wynosiłby 821 PLN (4,35 - 4,20 - 0,0679). Maksymalna strata to zapłacona premia netto wraz z prowizjami maklerskimi.
Inwestor może także za pomocą tej strategii próbować grać na wzrost lub na spadek kursu instrumentu bazowego, obniżając bądź podwyższając jedna z nóg "motyla". Dla przykładu butterfly zbudowany z opcji CALL 4,25/4,35/4,50, gdzie inwestor bardziej spodziewa się, że kurs będzie spadał niż rósł co w przypadku pomyłki przyniesie mu mniejszą stratę.
Jeśli oczekuje, że rynek będzie rósł i jest większe prawdopodobieństwo, że wzrośnie za bardzo, wtedy może zmniejszyć wysokość straty prawej nogi "motyla". Dla przykładu strategia CALL 4,20/4,35/4,45.
---
Wszelkie ilustracje użyte w tym artykule pochodzą z platformy XTB Option Trader. Oświadczam, że nie jestem w żaden sposób związany z firmą XTB a materiał ma charakter wyłącznie edukacyjny.
Przedstawione, w dystrybuowanych wpisach, poglądy, oceny i wnioski są wyrazem osobistych poglądów autora i nie mają charakteru rekomendacji do nabycia lub zbycia albo powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści wpisów nie stanowią "rekomendacji" lub "doradztwa" w rozumieniu Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie wpisu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor. Autor jest również właścicielem majątkowych praw autorskich do wpisów. W szczególności zabronione jest kopiowanie, przedrukowywanie, udostępnianie osobom trzecim i rozpowszechnianie wpisów w całości lub we fragmentach bez zgody autora.
Tagi:
—————